Temporada de balanços brasileiros inicia semana – Saiba o que esperar Por Investing.com

Investing.com – Analistas demonstram otimismo com a perspectiva de crescimento anual nos lucros na temporada de balanços referentes ao terceiro trimestre deste ano, com início da divulgação dos indicadores marcados para esta semana. O cenário de atividade doméstica e de renda forte, mas elevado, commodities pressionadas no contexto internacional e estiagem atrapalhando diversas culturas devem direcionar setores em áreas específicas.

“Em termos de empresas específicas, acreditamos que Bradesco, Renner e Vibra poderão ser os destaques positivos do 3T24. Por outro lado, antecipamos que Banco do Brasil, Suzano e Carrefour possam ser os destaques negativos desta temporada de resultados”, elencou o Santander em relatório.

Mercado espera crescimento anual nas principais informações

As estimativas consensuais apontam para um crescimento anual das receitas em 10%, do Ebitda em 6% e do lucro por ação (LPA) em 12%, considerando as empresas que fazem parte do índice da bolsa de valores, conforme detalhado no relatório do Banco da América (NYSE 🙂 (BofA). No segundo trimestre, o crescimento anual dos mesmos indicadores atingiu 10%, 18% e 22%, respectivamente.

“Processadores de carne, serviços públicos e finanças podem ser os principais impulsionadores da expansão anual do LPA no terceiro trimestre. Excluindo commodities, o LPA do Ibovespa deve se expandir pelo 5º trimestre consecutivo”, afirmaram os estrategistas David Beker, Paula Andrea Soto, Carlos Peyrelongue e Mateus Conceição.

O crescimento anual esperado do Ibov ex-commodities seria de 9% para receitas, de 20% para Ebitda e 23% para o lucro, de acordo com os especialistas. No último trimestre, a expansão anual foi de 9%, 21% e 38%, na mesma ordem.

A temporada deve ser de resultados sólidos, continuando a tendência do primeiro e, principalmente, do segundo trimestre, acredita Jennie Li, estrategista da XP (BVMF:).

“No segundo trimestre, a gente viu uma recuperação mais forte nos resultados das empresas depois de um 2023 que foi mais difícil, com contração de lucros das empresas brasileiras”, recorda Li.

A expectativa é de uma boa temporada de resultados no 3T24 com crescimento de lucros, também espera o Santander (BVMF), que entende que isto “também poderia ser um gatilho positivo para as ações brasileiras no curto prazo”.

Felipe Moura, analista da Finacap, também espera que a temporada deva ser positiva, como avaliou ter ocorrido no segundo trimestre, e tende a ser mais favorável na comparação anual. “A tendência de melhoria deve continuar visível nos balanços”.

A pior parte da alta da teria sido precificada nos balanços, acredita Moura. “Essa piora, por conta do efeito da Selic, já passou”, reforça o especialista, que afirma que a avaliação da bolsa de valores brasileira está barata há três anos, mesmo com fundamentos percebidos como sólidos.

Consumo doméstico deve seguir em recuperação

A tendência é de continuidade da recuperação de companhias relacionadas ao consumo doméstico, em meio a comparações simples do ano passado, segundo analistas do Bank of America.

“Esperamos que o 3T24 seja positivo para varejistas de vestuário (clima relativamente mais seco e frio pode contribuir para as vendas), bancos (crescimento sólido do NII do cliente e qualidade de ativos estáveis), assistência médica (melhoria operacional contínua devido a maiores reajustes de ativos) preços), comunicação (forte crescimento das receitas), aceleração de carne (baixos custos de grãos, fortes exportações e demanda sólida) e compras em menor grau”, destrinchou o BofA em relatório.

O cenário macro é mais favorável, com atividade resiliente, inflação relativamente controlada e taxa Selic menos restritiva do que a observada no ano passado, o que deve levar as empresas de consumo a continuarem a ter um bom desempenho.

A atividade e os mercados de trabalho “continuaram a mostrar resiliência no Brasil durante o terceiro trimestre”, aponta o Santander, que pondera sobre a inflação acima da meta, mas abaixo da taxa observada em setembro de 2023, quando era de 5,2% .

Além disso, Aline Cardoso, Luane Fontes e Guilherme Bellizzi Motta observam que ainda que o Comitê de Política Monetária () tenha retomado o ciclo de alta, a taxa básica era mais restritiva no terceiro trimestre do ano passado, informados os resultados das companhias.

Quem são os possíveis destaques positivos da temporada?

• Bancos: Bancos de grande porte, como Itaú (BVMF:) e Bradesco (BVMF:), devem apresentar dados sólidos, assim como as seguros, citados pela Empiricus. “A redução da inadimplência, somada à Selic marginalmente mais alta, proporciona melhores margens”, destaca a analista Larissa Quaresma, analista da Empiricus, que vê o Banco do Brasil (BVMF:) como exceção, pois estaria altamente exposto ao setor agro. O Bradesco também foi elevado pelo Santander como possível destaque positivo.
• Incorporadoras de baixa renda: Outro setor que pode registrar resultados projetados é o de incorporação voltada para baixa renda, com empresas beneficiadas pelo programa habitacional do governo federal Minha Casa Minha Vida, com bons resultados. A Empiricus enxerga uma demanda forte, com queda nos custos após redução nas cotações de determinadas commodities.
• Compras de alta renda: Shoppings podem ser impulsionados pela diminuição da inadimplência, principalmente aqueles voltados para alta renda, como Iguatemi (BVMF:), reforçam o Empiricus.
• Exportadoras, principalmente de bens industriais: Com o dólar apreciado em relação ao real, as companhias exportadoras, com receitas na moeda americana, podem ter os resultados turbinados, segundo Li, da XP. Concordando com esse cenário, Quaresma elenca Weg (BVMF:), Randon (BVMF:) e Embraer (BVMF:).
• Varejo: Com o crescimento da economia robusta e da renda das famílias em alta, os varejistas podem apresentar resultados mais detalhados, apesar do aumento na taxa de juros ao longo de 2024. O cenário macro é mais favorável, comparado a Moura, o que deve levar empresas de consumo a continuem a ter um bom desempenho. Nesse contexto, o Santander entende que a Lojas Renner (BVMF:) pode ser uma das mais favorecidas, mas as tendências são positivas também para C&A (BVMF:), Guararapes (BVMF:), Grupo Mateus (BVMF:), Smartfit (BVMF:). 🙂 e Natura (BVMF:).
• Vibra: A ação da Vibra Energia (BVMF:) foi apontada pelo Santander como possível beneficiada pelo cenário atual das distribuidoras. O banco estima margens melhores do que as esperadas pelo mercado, diante de um ambiente competitivo saudável e impactos positivos de medidas regulatórias.

Quais são os possíveis destaques negativos?

• Exportadoras de commodities: Diante da queda na cotação das principais commodities, como , aço e , as empresas podem ter resultados esperados, segundo Quaresma, Li e Moura. O Santander espera, por exemplo, resultados fracos para as empresas de celulose e papel como a Suzano (BVMF:)
• Empresas com custos dolarizados: Assim como as companhias que possuem receita em dólar podem ser beneficiadas, aquelas que possuem custos na moeda americana, mas receita em reais, tendem a dados fracos e com pressão nas margens, de acordo com a Empiricus.
• Banco do Brasil: Analistas do Santander e da Empiricus entendem que a companhia pode ser um dos destaques negativos nesta temporada de balanços, em meio a sua exposição ao setor agro e a seca que afetou o Brasil nos últimos meses.
• Carrefour: Uma desaceleração de SSS na divisão cash & carry do Carrefour (BVMF:) pode pressionar os resultados, além do limite do crédito rotativo, completaram os analistas do Santander.