RENTABILIDADE LÍQUIDA E REAL: Mosto de Vanda Realmentes Realmente?

Em Tempos de Juros Elevados no Brasil, um renda fix se destaca como uma das opções mais atrrativas em termos de risco e retorno para os investidores. O Recente auMoMo da táxons Selic, Adótado Pará Intrividado A Inflação, Criou Optunidades Únicos para o Mercado Financeiro. SE Analisarmos a Curva de Juros Futuros, Vemos que o Mercado ainda Precica Mais elevações, Projeto e Terminal Selico Acima de 15% AO Ano. AMBORA TAXAS DE JUROSVADAS AFETEM O COSTO DO CRÉDITO EA DINÂMICA DOS Negócios na Economia real, ELAS TAMBÉM AMPLIAM COMO OPORTUNIDADES PARA O POUPOR. Diante Desse Cenário, O Objetivo Desta Coluna Não é Discutir como Optunidades no Mercado de Renda Fixa (esse tema já for abordado em textos anterior), mas sim esclarecers alguumes missões missões um aluguel de aluguel de aluguel.

Será que o Investidor Sabe Corretamento Calcular Sua Rentabilidade Líquida, Ou Seja, Após o Desconto Do Imposto Sobre O Ganho De Capital? Como Sabemos, para Investimentos Para Prazo Superior A dois Anos, o Investidor Deve Pagar 15% Sobre O Ganho de Capital Acumulado. Por exemplo: se você investiu US $ 200.000,00 e, sem vencimento, Ó valor brutão por R $ 300.000,00, o Imposto Será de 15% Sobre o Ganho de Capital de R $ 100.000,00. ISSO Resultado Em UM Desconto de R $ 15.000,00 Sem Valor Final Recebido.

AGORA QUE ATENDEMOS A REGRA TUBRIMENTÁRIA, VAMOS AO CÁLCULO DA RENTABILIDADE LÍQUIDA. Imagine que você adquira uma ltn 2032 (prefixado 2032) com uma rentabilidade brutá hoje de 14,64% ao ano (táxons de fechamento no dia 05/02). Considerando, que o vencimento do título ocorre em 01/01/2032, vamos simplificar assumindo um prazo de 7 anos até o vencilo (o prazo exato seria de 1732 dias úteis/252 = 6,87 anos). É comum que muitos investida calculem uma rentabilidade líquida simplemente multiplicando um táxons bruta de 14,64%por (1 – 15%), obtendo um taxa de uma aberagem de 12,44%. Contudo, ESSA Abordagem Está Equivocada e Subestima o Rendimento Líquido correto.

Um explicativo está nos juros compostos. O Imposto de 15% Incide apeenas sem final do Período Sobre O Ganho de Capital Total E Não Anualmente. COMO OS JUROS COMPOSTOS FAZEM O GANHO DE CAPITAL CRESCER EXPONICIALENTE AO LONO DO TEMPO, OMPACTO DO IMPOSTO AMPRESTO AMPORCIONAL MENOR QUANDO APLICADO SOMENTE AO FINAL DO PRAZO. Multiplicar um táxons Bruta de 14,64% por 85% (ou 1 – 15%) implica assumir, erroneaze, que o imposto é cobrado anualmente. Sem Nosso Exemplo, Vamos Considere UM Investimentão De R $ 200.000,00 Para analisar uma Rentabilidade Líquida Correta.

Etapa 1: Cálculo do Valor Bruto no VEncimento:

Etapa 2: Ganho de Capital

Etapa 3: IMPOSTO SOBRE O GANHO DE CAPITAL

Etapa 4: Final de Valor Líquido

Etapa 5: Cálculo da Taxa Efetiva Líquida Anualizada

Como Queríamos Demonstar, uma Líquida Rentabilidade para Maior Do que Simpleme multiplicar A Rentabilidade Bruta por 85%. Um Seguir, Mostro Como Podemos Calcular Essa Rentabilidade Líquida de Forma Direta.

Ao realizar esse cálculo, o leitor encontrará exatamente o mesmo valor, 13,06% aa Caso o investidor queira calcular o seu ganho em termos reais, ou seja, descontada a inflação, basta aplicar a equação de Fisher, dada como (1+taxa nominal) = (1+taxa real) * (1+infnação). Aplicando os Números do Noso Exemplo, Teríamos:

Esse valor Representa o AuMuto real Do Poder Aquisitivo Do Investidor. Contudo, Vale Lembrar que o IPCA reflete Uma Cesta de Produtos Média, Que Pode Não CORRESPONDE O EXTEMENTE AO PADROO DE CONSUMO INDIVIDADE. Cada Investidor Deveria Calcular A Inflação da Sua Própria Cesta de Consumo Para Avaliar Seu Ganho Real de Forma Mais Precisa. Caro Leitor, Caso Tenha Alguma Dúvida Sobre O Tema, Estou à disposição para Esclarecimentos por e-mail. Até um próxima!