EUA: Inflação e dissipação dos riscos de recessão

Os dados dos EUA divulgados nesta semana indicaram que o risco de recessão foi mais uma vez postergado, mesmo diante do cenário consecutivo de aumento de e o processo lento de desinflação. Dos dados do CPI, a impressão ao consumidor acelerou para 0,5% em janeiro no comparativo mensal, avaliação de (-0,1%) para 0,1%, acumulando em 12 meses 6,4% ante 6,5% observado em dezembro.

A explicação para a permanência tem como cerne o mercado de trabalho que atingiu a marca de 3,4% de desemprego, menor que o período pré-pandemia (3,5%), corroborando com a sensação de sob o núcleo de sofrimento, este que exclui alimentos e energia, com alta de 0,41%, ou seja, há sinais de uma tendência inflacionária desafiadora. Em outras palavras, os dados de inflação ao consumidor americano um ambiente desafiador para o processador de desinflação nos próximos meses.

Em linha com o cenário de demanda aquecida, as vendas no varejo, também de janeiro, avançaram 3,0%, ante a expectativa de avanço em 1,8%, fortalecendo a tese de que os impactos, ainda que defasados, da escalada dos juros ainda estão longe de serem verificadas na atividade econômica.

Impactos no mercado

Diante do impasse do Federal Reserve na última decisão de juros que decidiu subir de 25 pontos-base nos Fed Funds e usar um tom dovish para as próximas decisões, os dados atuais tanto de pensar quanto de atividade econômica contradizem à proximidade do fim da escalada de juros para este primeiro trimestre.

Ou seja, diante da concretização de um cenário de juros mais altos e por um período maior na economia americana, um dos efeitos no mercado será a continuidade de um forte frente aos seus pares no curto e médio prazo, cenário o qual se contrapõe às expectativas do mercado da semana passada para a moeda americana.

Neste ínterim, diante da escalada dos juros, seria factível esperar por uma resposta negativa do mercado de risco, como o acionário e de criptoativos no curto prazo, entretanto, os dados atuais da economia americana ainda não indicam sinais de recessão, fortalecendo a espera positiva para esses mercados.